除了全球經濟體受到影響，東南亞國家協會（Association of Southeast Asian Nations, ASEAN）成員國的製造業亦因中國大陸產能過剩受到影響，正面臨著巨大的壓力。對多數ASEAN國家來說，此一問題尤具政治敏感性，因為製造業在這些國家的國內生產毛額（gross domestic product, GDP）占比仍超過20%。
中國大陸房地產市場的崩潰，降低了對鋼鐵等相關產品的需求，同時也因為房地產占中國大陸家庭的財富比重較大，使原本就有限的家庭消費支出更進一步受到壓抑。中國大陸對此問題的因應是，優先發展所謂的「實體經濟」（real economy），同時降低成本以增加資本投入製造業，並在過去幾年大幅增加對製造業的貸款，而這些低成本的貸款，加強了享有國家支持的中國大陸製造商之優勢。近期德國基爾世界經濟研究院（Kiel Institute for the World Economy, IfW）發現，中國大陸對工業直接和間接的補貼，例如：廉價的土地、信貸和電力等，占GDP的比例可能達經濟合作暨發展組織（Organization for Economic Cooperation and Development, OECD）會員國的9倍之多。這些補貼反映了中國大陸消費疲軟現象，其政府在社會福利的支出減少即是明顯的表現；中國大陸減少從其他國家購買製成品，亦導致全球製造業受到嚴重的衝擊。
另一方面，由於內需疲弱，中國大陸面臨供給過剩的情況，此在貿易數據中尤為明顯。其中，泰國對中國大陸的貿易逆差，從2020年的200億美元增加至2023年的366億美元；馬來西亞對中國大陸的貿易逆差，則在同一期間從30億美元上升為140億美元。在ASEAN國家中，僅有印尼因為鎳和金屬的出口激增，對中國大陸有小幅的貿易順差。
整體來說，受中國大陸供給過剩影響的產業範圍相當廣泛。2023年，中國大陸國家主席習近平明確表示，其希望將「現代化產業體系」延伸到服飾、玩具和家具等傳統勞力密集產業。這些產業不如預期般遷往成本更低的地區發展，反而可能以更加自動化的形式留在中國大陸，這一切都將對ASEAN經濟體的現狀及未來發展方向帶來嚴重的後果。
以服飾業為例，僅在越南、印尼及柬埔寨，該產業就僱用超過750萬人，並且是重要的外匯收入來源。其中關於印尼，來自中國大陸出口商的激烈競爭，迫使當地工廠在2024年上半年裁員了49,000人，此使印尼在過去幾個月以來陷入困難的抉擇，除了陶瓷和化妝品外，亦計劃對紡織品徵收高達 200%的關稅。
再以被稱為「東南亞的底特律」的泰國為例，長期以來該國發展出令大多數鄰國羨慕的汽車產業。傳統上，汽車產業是由製造內燃機車輛的日本汽車製造商所主導，而泰國則扮演出口樞紐的角色，每年由當地出口至澳洲的汽車數量就達20萬輛；日本車廠則在其組裝車廠所在地建立了廣泛的汽車零組件供應網路。然而，泰國政府對中國大陸製造的電動車提供零關稅及消費者補貼的優惠，使中國大陸國內市場燃起價格戰、產能過剩問題，並外溢至泰國市場，而此對泰國當地的汽車供應鏈和傳統日本汽車製造商造成衝擊，2023年泰國已有近2,000家汽車製造廠關閉。泰國政府已向中國大陸車廠提出要求，促使其多使用泰國當地供應商，但考量到中國大陸維護本國就業和產能的政治需求，這一要求能否得到滿足仍無法確定。
另外，西方國家對中國大陸鋼鐵課徵高額關稅，使ASEAN國家成為更具吸引力的出口目的地，此使得馬來西亞、泰國及越南政府提高關稅因應。然與大多數國家相同，ASEAN國家在提出一致的應對措施上面臨困難，往往只能零星應對不同的關稅問題。
除了避免激怒中國大陸外，ASEAN國家的困境也在於，中國大陸出口至ASEAN之目的，往往是為了進一步將製成品出口至西方市場。在西方國家對中國大陸不斷提高進口關稅時，ASEAN國家的地位顯得相當獨特，供應鏈多元化和強勁的消費需求，使美國再次成為ASEAN最大的出口市場。而維持ASEAN製造活力及經濟穩健的重要關鍵，乃在於解決各國利益分配問題，例如印尼鎳冶煉廠、馬來西亞棕櫚樹種植園和泰國農民的利益，與柬埔寨紡織工人、越南鋼鐵工人的利益截然不同。
【由黃苡嵐報導，取材自The Interpreter，2024年11月4日】