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世界銀行:全球債務激增已達50年來最嚴重情況
日期:2020/01/09
作者:蘇怡文
文件編號:WTOepaper678
  世界銀行於日前發布,2018年新興市場和開發中國家債務達55萬億美元,已連續8年增長,而且規模、速度及擴及層面,皆為50年來之最。

  根據「全球債務狂潮」(Global Waves of Debt)報告,在過去的50年中,全球經濟經歷了4次債務激增浪潮,前3次是以許多新興國家和開發中國家爆發金融危機收場。而此次全球債務增加情形之盤點結果,乃是自2010年開始以來最大的一次,開發中國家的債務與GDP的比率攀升了54個百分點,已升至168%。總體來看,乃是每年平均上升約7個百分點,約當20世紀70年代拉丁美洲債務危機期間增速的3倍。增長的層面異常廣泛,既包括政府債務,也包括私人債務,同時涵蓋全世界各大地區。

  此次債務激增情形不僅同時包含公共債務和私人債務,還涉及新類型的債權人,同時不僅限於一兩個地區。部分債務增加主要源於中國大陸,其債務與GDP比率自2010年以來上升了72個百分點,達到255%。然而,即使不包括中國大陸在內,新興國家和開發中國家的債務亦顯著偏高,債務水準為2007年正常水準的兩倍;外債在其政府債務所占比率達到50%,遠超過2010年的水準,就低收入國家而言,這些債務中有大量案件為非優惠性條件,且非OECD債務解決架構之下所設。在新興國家和開發中國家面臨增長前景不佳,脆弱性不斷增加,以及全球風險上升等問題之下,報告建議,各國政策制定者應立即強化其經濟政策,降低金融面所受到的衝擊,降低新興國家和開發中國家引發金融危機的可能性,同時在發生危機時,可以減輕其影響。

  世界銀行指出,報告顯示的結果突顯出各國必須將債務管理和透明度列為政策規劃的首要之務,從而促進增長與投資,確保債務有助於為人民帶來更好的發展結果。雖然各國實施低利率政策的作法暫時緩解了全球危機的爆發,但是根據經驗顯示,自1970年以來,在開發中國家出現的521次國家債務激增中,約5成明顯削弱一國的人均收入和投資。從歷史來看,開發中國家大規模債務激增往往與金融危機同時發生,可能形成巨大的代價。因此,政策制定者應立即採取行動,提高債務之可持續性,降低其對經濟的衝擊;亦即,建立相應機制並增強債務之透明度,以利及時提出債務解決方案與因應。

【由蘇怡文報導,取材自世界銀行,2019年12月19日】